ЗА ПРОВАЛЫ В ОТРАСЛИ СЛЕДУЕТ ВИНИТЬ НЕ DE BEERS, А РАПАПОРТА!

В течение более чем 35 лет, Rapaport Group публикует еженедельный прайс-лист на бесцветные бриллианты. То, что началось, как хобби ее основателя, стало широко используемым стандартом индустрии. Вы можете найти самый первый прайс-лист Rapaport висящим на стене в головном офисе в Рамат-Гане, Израиль, чтобы напомнить нам о начале конца. С того времени Rapaport Group также запустила платформу для продажи алмазов под названием RapNet для обеспечения во всем мире онлайн торговли бриллиантами для участников отрасли, среди множества других услуг, которые они предлагают.

Переломным для контроля рынка алмазной промышленности явился 2014 год, когда алмазный рынок столкнулся с большими неопределенностями. Мартин Рапапорт сделал то, что он делал на любой данной неделе, пересматривая и обновляя свой прайс-лист в соответствии с его обычными вычислениями. Только на этот раз, он показал значительное падение цен. Это отразилось всех тех, кто его содержит (с помощью членских взносов, которые они платят в Rapaport Group), в результате чего у многих возникло недоумение от внезапного и значительного изменения. Существует также значительный конфликт интересов, поскольку Рапапорт продает свои собственные алмазы, несмотря на то, что он устанавливает цены в своем прайс-листе. Это могло быть основной причиной для беспокойства в его общей оценке снижения цен.
Более 1 миллиона камней стоимость свыше 8 млрд. долларов перечислены для торговли на RapNet, онлайн торговой сети для покупателей и продавцов отрасли. Когда Рапапорт пересматривает этот список в ту или инуюсторону, то от это в значительной степени зависит вся индустрия в целом. Дело в том, что алмазные дилеры продают большинство товаров (в том числе и на RapNet) с дисконтом к перечисленным ценам прайс-листа Рапапорта или в редких случаях по цене, превышающей указанную в прайс-листе. Когда лист будет пересмотрен вверх, оценка запасов идет вверх и когда лист пересмотрен в сторону понижения, оценка движется соответственно. Короче говоря, список Рапапорт может одним движением повысить или понизить оценку бизнеса. Лист Рапапорта непосредственно влияет на цены алмазов на RapNet (которые как Вы помните, составляют более 1 млн в количестве и в стоимости более $ 8 млрд).
Не все в мире были готовы сидеть, сложа руки, и позволить этому продолжаться. Однажды утром в марте 2015 года, большинство дилеров в мире, преимущественно тех, которые находятся в Индии, решили остановить Рапапорта и контратаковали. Все они указали свои запасы на RapNet по ценам листа Рапапорта, а не ниже них. Это, в свою очередь, полностью изменило игру. Дилеры более не позволили суждению Рапапорта диктовать правила игры.

Если вы обратите внимание на тенденции алмазной промышленности, то вы, возможно, заметите, что в последние несколько месяцев, в докладе Индекс Рапапорт была представлена “средняя цена за топ-25 параметров бриллиантов (D-Н, IF-VS2). Она основана на 10 самых дорогих бриллиантов для каждого качества “. Правильное ли это представление индустрии? Можем ли мы доверять этой информации? Почему мы доверяем этим данным?

pic1rapaport

RAPI Diamond Index от марта 2015 до изменений

 

rap newsletter march 23 2015

 

RAPI Diamond Index от марта 2015 после изменений

rapaport newsletter_new

RAPI Diamond Index от марта 2015 с комментариями

Почему De Beers должна уступать давлению Рапапорта?

Как и любая коммерческая организация в мире, De Beers, имеет право взимать или запрашивать ту цену на свою продукцию, которую она хочет (как поступает и любой другой производитель алмазов в этом случае). В любой отрасли, будь то автомобили, продукты питания, одежда, или жилье производитель может запрашивать у своих покупателей или любых потенциальных клиентов любую цену на свои товары. Мы все капиталисты в той или иной степени. Если огранщик или производитель не желает принять цену, которую с них запрашивают, они имеют право уйти от сделки. Если достаточное количество покупателей уйдет, то De Beers и любые другие производители необработанных алмазов поймут, что цены слишком высоки и, естественно, снизят их до уровня, когда покупатель будет чувствовать, что он может купить товар, обработать его и продать для получения прибыли. Это основной экономический закон спроса и предложения.

Мартин Рапапорт, в его ежемесячном информационном бюллетене Rapaport, недавно выпустил статью, обвинив De Beers в искусственном создании непомерно высоких цен на алмазное сырье. Предполагаемый защитник прав огранщиков и производителей, он посвятил более 6 страниц описанию того, как De Beers по существу является виновником ситуации, сложившейся, в алмазной промышленности. Он заявляет, что в результате высоких цен на алмазное сырье торговля алмазами развалится как домино, так как малые и средние производители алмазов не смогут выдержать цены на необработанные алмазы для того, чтобы купить, огранить и перепродать их с прибылью. Он утверждает, что прибыли не существуют, потому что жадные алмазодобывающие компании назначают непомерно высокие цены на алмазное сырье, заставляя огранщиков брать огромные кредиты в банках для оплаты товаров. Банки радостно кредитуют алмазную отрасль и готовы собирать только процентные платежи по кредитам, потому что у них не было проблем с тем, что деньги направляются по существу непосредственно добывающим компаниям, пока долг не достиг таких высот, что даже банки медленно отстраняются от этой схемы.

В сочетании с тем, что потребительский спрос на бриллианты оставался относительно низким из-за мирового экономического положения, получается, что огранщики и дилеры принимают удар на трех фронтах – непомерно высоких цен De Beers, низкого потребительского спроса, и отсутствие банковских кредитов. Мартин Рапапорт возлагая вину на плечи De Beers, призывает их принять удар и снизить цены на алмазное сырье «для того, чтобы спасти индустрию в долгосрочной перспективе». Это позволит огранщикам увеличить прибыль при продаже своих товаров и позволить им восстановиться.

Претензии Мартина, в которых он утверждает, что вина полностью лежит в руках De Beers, отличаются от того, что было установлено выше, что если достаточное огранщиков и производителей просто отклонило бы цены добывающих компаний, то этот фактор сам по себе заставил бы цену алмазов опуститься ниже (а De Beers и другие алмазодобывающие компании, приняли бы аналогичный удар).

Мартин призывает De Beers сделать это и не признает основные законы экономики, что, если только те же компании, которые отвергли на RapNet традиции листинга ниже прейскурантной цены использовали ту же силу и отвергли цены De Beers, они могли бы сделать еще одно огромное изменение во второй раз менее чем за 2 года. В их ли силах повлиять на изменения в алмазной промышленности? Рапапорт делает утверждение в статье, говоря, что у De Beers может иметься генеральный план полностью устранить торговлю алмазами и, в конечном итоге, продавать бриллианты непосредственно потребителю, совершенно сведя на нет влияние торговцев бриллиантами. Он также полностью умалчивает о еще 2 решениях, которые могут облегчить ситуацию – розничные торговцы могут назначать меньшие цены на готовую продукцию, в результате чего потребительский спрос будет расти и в дальнейшем это повлияет на подъем всей цепочки (более высокий спрос на бриллианты, более высокий спрос на неограненные алмазы), что отразится на улучшению ситуации для каждого – не только для огранщиков. Другое решение – остановить выпуск прайс-листа и убрать цены, которых придерживаются продавцы ограненных алмазов. Это позволит свободным рыночным силам определить цены, уплаченные за товары и увеличить получаемую прибыль.

Так что было первым – курица или яйцо?

Мы все знаем, что De Beers в свое время контролировала не только поставку алмазов, но и их цены. Мы также знаем, что с конца 1990-х годов De Beers потеряла эту привилегию, но большинство огранщиков все же считают, что это правда. Согласно докладу Rapaport, компания De Beers теперь контролирует около 46% продаж в долларах, но только 32,7% объема, это означает, что она больше не имеет полного контроля. На самом деле, АЛРОСА производит больше алмазов, чем De Beers. По собственным словам Рапапорта, De Beers не имеет власти и контроля над отраслью, но в упомянутой выше статье Рапапорт утверждает, что она имеет! Это интересное противоречие. Согласно таблице, которая также является частью доклада, существует 8 крупных компаний, контролирующих рынок, и только 4% рынка контролируется всеми другими более мелкими игроками. Как вы можете видеть в таблице, De Beers делает большинство объема продаж в долларах, но не производит большинство алмазов.

Г-н Раппапорт, у меня есть вопрос по этой таблице: как же эти 8 компании совместно контролируют 102%? Не говоря уже о последних 4%, что составляет 106% …. Мой калькулятор говорит, что De Beers должен быть на уровне 44%, АЛРОСА в 33%, и так далее – в соответствии с $ цифрами Вашей собственной таблицы.

pic2rapaport

Рыночная доля алмазодобывающих компаний

 

Огранщики должны сделать свой выбор

Для информации, как работает покупка у De Beers – 90% необработанных алмазов De Beers продаются клиентам, известным как сайтхолдеры, на мероприятиях, называемых Sights. Эта практика существует уже в течение длительного времени.

Огранщики должны были покинуть Sights уже давно. Я думаю, что они не сделали этого по одной простой причине, полагая, что De Beers просто заменит их, и они просто потеряют товар. Они не верят, что их уход может иметь желаемый эффект. А если бы они ушли от системы Sights? Если они не получали прибыль в любом случае, почему они продолжают покупать что-то на доллар и просто продавать это по $ 0,90? Какой бизнесмен так поступает? Каждый бизнес знает, что они делают деньги на 1 товаре, в то время как теряют на другом, и все же в конце года получают прибыль с общего объема продаж. Тем не менее, кажется, что огранщики теряли деньги в конце года по обоим аспектам бизнеса. Если бы я был огранщик, я бы закрылся и перешел в другой бизнес!

Огранщики также поддаются на давление трейдеров, не желающих покупать товар выше определенной цене, и, следовательно, работают за очень скудные прибыли – не более чем 2-3% (согласно докладу Bain & Co.) из-за высоких цен на необработанные алмазы и низких цен на бриллианты. Каждый владелец бизнеса принимает свое собственное решение о том, как вести свой бизнес, и если их структура цен не принимается клиентом, то это его дело, решить, следует ли уменьшить цену соответственно или уйти от сделки (в этом случае, уйти от цен на алмазное сырье для того, чтобы, в конечном счете, спасти свою маржу). Разумеется, не имеет смысла получать убытки в конце года. Огранщики все еще считают себя привязанными к системе сайтхолдеров, несмотря на то, что доклад Рапапорт ясно показывает, что De Beers больше не является основным поставщиком сырья. Может быть, это потому, что они настолько привыкли к системе, боясь потерять престиж статуса сайтхолдера, или боятся потерять доступ к сырью. Независимо от психологических обоснований – устранение системы Sights и денег, которые они требуют, поможет огранщикам спасти свои операции.

Должны ли дилеры и трейдеры зависеть от Рапапорта?

Если Вы зайдете к любому дилеру бесцветных бриллиантов в любом офисе в алмазной бирже, то в самом центре рабочего стола Вы найдете знаменитый красный прайс-лист Рапапорта. Кажется, что их бизнес вращается вокруг этой красной бумаги, нравится ли им это или нет (у меня возникла визуальная ассоциация с китайским коммунистическим режимом, управляющим своими гражданами). Являются ли все дилеры всего лишь менеджерами собственного бизнеса, а Рапапорт истинным владельцем? Я вспоминаю жалобы дилеров в прошлом году, когда времена уже начинали быть непростыми, а Рапапорт продолжал понижать цены в прайс-листе. Люди теряли деньги, просто держа товарные запасы!

rapaportPriceList_small

Знаменитый красный прайс-лист Рапапорта

Ни одна другая отрасль не имеет прайс-лист, управляемый одной организацией, как это происходит в алмазной промышленности. Где естественная свобода торговать по стоимости, на которую соглашаются  обе стороны (это же устои капитализма)? Существует товар, есть покупатель, и есть продавец. Оба видят ценность товара. За сколько должен продавец продать? По какой цене следует покупателю купить его? Цена должна быть такой, чтобы оба  чувствовали себя комфортно при покупке и продаже, зная, что каждый из них сможет получить прибыль при сделке. Первый курс – предмет Микроэкономика 101! Все просто – устранения прайс-листа Рапапорта, который управляет этой прибылью, избавит огранщиков от всех бед.

Возможно, что виноваты и розничные торговцы.

Что можно сказать о магазинах? Какова их роль в цепочке создания стоимости? Мы все знаем, что они получают наибольшие прибыли в этом цепочке. Может быть, они виноваты в снижении спроса со стороны потребителей? Если потребители могут тратить меньше денег сейчас, чем предыдущие годы, не должны ли розничные торговцы регулировать цены соответственно? Просто посмотрите на таблицу ниже, представляемую Bain & Co. и AWDC из года в год. Очевидно, что розничные торговцы получают крупнейшие прибыли. Да, мы знаем, что у них есть свои собственные расходы, которые требуется покрыть,  а также многие другие компоненты вступают в игру, но все же, есть некоторые вина и на них. Как я уже говорил выше, снижение цены приведет к повышению спроса и росту спроса в дальнейшем по всем звеньям цепочки создания стоимости, совершенствования рынка для всех! (На самом деле это решение, которое принесет пользу большинству игроков на рынке).

Роль электронных торговцев в цепочке стоимости?

Однажды в не столь далеком прошлом, кто-то решил, что они откроют веб-сайт, и будут продавать бриллианты и ювелирные изделия через Интернет. Революция! Убрать фиксированную стоимость магазинов в торговых центрах, сократить расходы на персонал, оставаться открытым 24/7 и поделиться частью этой экономии с потребителями. Тем не менее, даже 20 лет спустя, на он-лайн продажи ювелирных изделий по-прежнему приходится гораздо меньше, чем 20% от всех продаж. Существует еще волшебный момент похода в магазин и физического ощущения мечты, любви. Тем не менее, тот факт, что потребители рассматривают помимо розничной торговли варианты, чтобы купить товар по более доступной цене, является наглядной демонстрацией того, что если бы ритейлеры снизили цены, они получили бы  абсолютное увеличение совокупного спроса, и это решение повлекло бы за собой значительный сдвиг.

Революция

Первая революция в этой отрасли состоялось 1 марта 2015 года, когда большинство крупных индийских дилеров и огранщиков решили, что с них уже довольно “управления” Рапапортом их судьбой и решили положить конец этому! Что они сделали? Как я уже упоминал выше, они оценили все их запасы на RapNet по ценам прайс-листа Рапапорта. Это полностью исказило информация для Рапапорта и его банка данных информации, на которую он опирается. Посмотрите на различные таблицы индексов  марта 2015 года на изображении выше. Посмотрите на текст таблиц (на самом деле, его отсутствие). В настоящее время он читается “Алмазный индекс RapNet (RAPI) это средняя цена для топ-25 параметров алмазов (D-H, IF-VS2). Он основан на 10 лучших ценах алмазов в каждой категории “. Это настоящий показатель? Является ли это истинным представлением отрасли? А как насчет других параметров цвета и чистоты? Разве они не играют важную роль в понимании истинного значения алмазов и состояние отрасли? Мы все знаем, что нынешнее основное требование менее развитых стран или стран, которые строят эту отрасль в настоящее время – это более низкое качество товаров по параметрам чистоты SI и цвета ниже, чем цвет H. Почему бы не ввести суб-индексы для того, чтобы всесторонне представлять рынок? Является ли RAPI в своем настоящем виде правильным представлением данных? Все эти вопросы сводятся к тому, что с учетом всего доверия, которое индустрия оказывает Рапапорту,  может быть, она должна быть более скептически настроена. Принятие решений и скидки, основанные на неполных данных, возможно, были тенденцией в прошлом, но она не должна продолжаться. Может быть, после более тщательного рассмотрения дилеры осознают необходимость покончить с прайс-листом Рапапорта поскольку данные являются неполными и не приносят пользы. Продажи в соответствии с соглашениями между покупателями и продавцами позволили бы значительно улучшить прибыли для обеих сторон, так как рыночные силы, наконец, вступили бы в игру должным образом.

 

pic3rapaport

Текущий вид  RAPI

 

Индустрия претерпевает фундаментальные структурные изменения 

“Индустрия претерпевает фундаментальные структурные изменения” – это один немногих комментариев, сделанных Мартином Рапапортом в его докладе, с которым я согласен. Каждая отрасль проходит через неизбежные изменения и эволюцию, так как она движется вперед благодаря технологии или по любой другой причине. Алмазная промышленность, как и большинство отраслей, однажды напоминала пирамиду. На вершине были шахтеры, которые продавали сырье огранщикам, которые продают затем трейдерам и поставщикам, которые продают дистрибьюторам, а затем розничной торговле, и, наконец, потребителям, добавляя прибыль на каждом шагу, так же, как во многих других отраслях. Теперь, пирамида как стиль бизнеса трансформируется, и будет продолжать преобразования, пока не достигнет сбалансированной и гармоничной формы … круга. Что означает круг? Есть только 2 игрока: покупатель и продавец. Кто на самом деле диктует цены? Кто, в конце концов, обладает властью? Потребители и их деньги. Деньги правят всем.

Рассмотрим необработанный алмаз весом 1,111 карата, который был обнаружен Lucara Diamond Corporation, о чем было объявлено 19 ноября этого года. Генеральный директор компании заявил недавно, что он рассмотрит предложение $ 60 млн за этот камень. Это очень хорошая цена, но, если ни один покупатель не оценит этот камень на такую сумму, то, Вы, г-н генеральный директор, не получите желаемую цену. Я не утверждаю, что необработанный камень не стоит этих денег, поскольку я еще не видел его, и эта цена может быть очень привлекательной. Эксперт огранщик (один из многих) будет проверять и рассчитает оптимальный выход готовых бриллиантов, а затем скромный калькулятор возьмет на себя расчет стоимости алмаза. Мы видели много больших алмазов, которые хорошо продавались по цене свыше $ 54000 за карат, которые просит Lucara, но $ 60 млн по-прежнему большая сумма для любого покупателя. Тем не менее, Lucara получит именно столько, сколько их наилучший покупатель готов заплатить за алмаз, не более того. Это и есть воплощенная концепция власти в руках потребителя.

main article image rapaport

Необработанный алмаз весом  1,111 карат

Возвращаясь к сказанному ранее – E-магазины вступили в игру и выхватили кусок из бизнеса розничной торговли. Потребители желают приобрести алмазы за меньшие деньги, и они делают это таким же образом, как они сделали во многих других отраслях промышленности, убирая посредников и превращая пирамиды в круг. Разве не De Beers, и Аргайл делают это же самое, но обратным образом? Разве не De Beers, добывающая компания, основала De Beers Diamonds и открыла магазины, которые продают непосредственно потребителям (как я уже упоминал выше, Мартин Рапапорт спросил De Beers, имеют ли они намерения убрать дилеров совсем из цепочки … было ли Рапапорту известно, что De Beers уже имеет свои собственные торговые точки? Если это так, почему он спрашивал? Ответ будет очевиден. А если он не знал, то сейчас он знает!) Аргайл пришли к соглашению с ювелирной компанией Chow Tai Fook и начали производить ювелирной линии, убрав много поставщиков и оптовиков из цепочки создания стоимости. И в самом деле, а что в этом плохого? Производителям, конечно, нужно беспокоиться о собственном выживании. Эти две компании также определенно приняли концепцию круга!

Производители также должны отвечать перед своими акционерами в конце дня. Если De Beers снижает цену на 30-50%, к чему их призывает Рапапорт, то как будут реагировать акционеры? Что будет с ценой акций компании? Компании находятся под постоянным давлением со стороны акционеров с целью получения прибыли, в настоящее время это еще более актуально. Рапапорт не может ожидать, что De Beers примет на себя весь удар, тем более, что на рынке много других решений, которые смогут добиться аналогичных результатов для огранщиков!

Будущие прибыли

Я призываю Рапапорта сделать простое решение (и мудрое для себя) и по-настоящему стать защитником огранщиков, которым он пытается быть – прекратить публикацию прайс-листа! Да, это именно то, что я говорю. Сделает ли он это? Я бросаю вызов ему так же, как он это делает в отношении De Beers! Как вы думаете, что произойдет, если он это сделает? И я не имею в виду последствия для его организации Rapaport Group, которая нанимает много людей и имеет свои собственные расходы (возможно, он может просто продолжать торговать своими собственными бриллиантами?). Я имею в виду отрасль. Трейдеры и оптовики смогут выжить. Те, кто знает стоимость товара останется, остальные выйдут из бизнеса. Будет свободная торговля и огранщики начнут зарабатывать деньги снова. Звучит, как торжество рыночных сил.

Произойдут значительные слияния и поглощения, а также масштабные консолидации. Кое-кому, несомненно, придется уйти из цепочки. Производители, скорее всего, начнут скупать огранщиков, возможно, некоторые огранщики будет объединять силы с крупными дилерами, и, возможно, некоторые дилеры будут объединиться с предприятиями розничной торговли. Все это будет создавать стоимость путем сокращения расходов по всем направлениям, как и при любых других слияниях и поглощениях, о которых ежедневно объявляют в новостях. Новые компании и организации также будут возникать по мере того, как будет возвращаться прибыль и новые игроки захотят к этому приобщиться. Все это будет на благо потребителей, которые будут иметь больший выбор товаров, доступных по более низким ценам, чем раньше.

Может быть, компании по всей цепочке создания стоимости должны смотреть на королей бриллиантов, Лоуренса Граффа и Льва Леваева. Они являются вертикально интегрированными и обладают по сегменту на всем протяжении цепочки. Они владеют частично или полностью алмазными шахтами, они гранят алмазы, оправляют их в ювелирные изделия и продают их потребителям. Конечно, они оба имеют дело с самыми состоятельными потребителями, но, тем не менее, они должны быть примером того, как делается бизнес. Они оба чрезвычайно успешно и полностью игнорировали систему пирамиды.

Выводы:

Рапапорт должен взять на себя ответственность и признать, что его действия являются частично ответственным за состояние, в котором находится отрасль. Различным игрокам отрасли следует пересмотреть, как они управляют своим бизнесом. Все субъекты должны рассмотреть возможность консолидации их бизнеса с каким либо иным. Если отрасль в целом сделает шаг назад, отложит свое эго в сторону на секунду, начнет работать в команде, то отрасль двинется в целом вперед. Это будет беспроигрышный вариант для всех, особенно для потребителя, который уже сейчас теряет уверенность в отрасли и приобретает альтернативный продукт, что является верным смертным приговором для любой отрасли.

Я приглашаю всех встать в один ряд и работать совместно на общее благо. Запомните, бриллианты навсегда! Вопрос в том, кто останется навсегда с ними ….

Желаете что-то узнать или несогласны? Дайте мне знать в комментариях ниже!

ОСТАВИТЬ ОТВЕТ


To Top